CPI（消費者物価指数）と株価の関係

米国CPI（前年比）チャート（出所：Investing）

CPI(消費者物価指数）とは？

CPI（Consumer Price Index：消費者物価指数）は、消費者が購入する商品やサービスの価格が前年同月と比べて上がったか下がったかを表し、その国の物価の動き（インフレの度合い）を表す「景気動向指数」の一つ。

CPIの目安は2％

適正インフレ率は2％といわれ、CPIが2％より高い場合、景気が加熱して企業業績の悪化や個人消費の落ち込みにつながり、株式市場にマイナスの影響を及ぼすと言われている。

CPIの種類

CPIは3種類ある。

指数名	概要
総合指数	調査対象の全品目を含む指数
コア指数	総合指数から値動きが激しい「生鮮食品」を除いたもの
コアコア指数	総合指数から「生鮮食品」と市況などの外的要因に左右されやすい「エネルギー」を除いたもの

CPIは「遅行指数」

CPIは実際の景気よりも数ヶ月～半年ほど遅れた数値（遅行指数）なので、将来の景気予想には使えない。

CPIの発表日

国	発表日
アメリカ	毎月第2木曜日
日本	毎月第3金曜日

CPIと株価の関係

CPIが株価へ与える影響は次のようなフローとなる。

• CPIが上がる。（インフレ率2％以上が目安）
• インフレを抑えるために金利（FFレート）を上げる。
• 金利上昇により、投資や消費の鈍化
• 経済低減（株価減少）

CPIと政策金利

政策金利と株価の推移